每年兩會有關資本市場的話題總是代表委員談論的焦點,今年首次涉及A股三大交易制度,即交易時間、T+0、漲跌幅限制。
全國人大代表、TCL創始人李東生稱,內地股市每天交易時間只有4小時,建議增加到5小時。目前A股交易時間是4小時,確切地說,是4小時15分鐘,上午9時15分開始競價到11時30分,下午1時到3時。李東生建議一出,引發了投資者熱議。有人認為A股交易時間延長到與港股相同是遲早的事情。
上世紀90年代初,A股曾經短暫實行T+0交易機制,到了1995年就被暫停了,改為T+1交易機制。全國政協委員賀強表示,建議科創板率先實施T+0。風險大的市場,應該推出T+0交易,T+0交易最大特點是當日可以止損。尤其在當前市場比較低迷的情況下,推出T+0有利于提振投資者信心。
A股漲跌停板制度從1996年12月16日開始并一直沿用至今,在此之前A股推行過無漲跌幅限制的交易。全國政協委員馬進則建議取消漲跌幅限制。他表示,漲跌幅限制阻礙了交易的正常進行,形成了流動性干擾,降低了價格發現效率,擾亂了市場運轉。
4月7日,國務院金融穩定發展委員會第二十五次會議關于“發揮好資本市場的樞紐作用,放松和取消不適應發展需要的管制,提升市場活躍度”的表述尤為引人關注,引發市場關于實現T+0、取消漲跌幅限制的討論。
前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示,“交易時間不用調整,4小時應該夠了。至于漲跌幅限制,可以適當放寬,科創板目前已實行20%的漲跌幅限制,未來創業板也將逐步實施20%的漲跌幅限制。T+0可以逐步放開,畢竟現在期貨市場也是T+0,此舉有利于和海外市場接軌,也會起到活躍市場的作用。”
“交易時間投資者都已習慣了,沒必要延長。”知名財經評論人皮海洲對記者稱,“目前A股不宜急于取消漲跌幅限制,證監會目前的做法值得肯定:在科創板采取了新的漲跌幅限制,即上市前5個交易日不設漲跌幅,5日過后漲跌幅調整為20%。從試行效果來看,對流動性的干擾較小,這一新制度也將在創業板實行。此舉顯然更穩妥,能更好地適應A股市場發展的需要。”
英大證券首席經濟學家李大霄對記者稱,“延長交易時間不可行,其實中國股市的換手率已經比全球主要市場高,并沒有出現成交不足。至于T+0和漲跌幅限制,應該循序漸進地推進。”
東方港灣董事長但斌此前發文稱,A股市場應該取消漲跌停板,與此同時可以實施稍寬幅的熔斷機制;實行T+0是活躍市場的最關鍵制度安排,全世界主要市場都實行T+0,A股應該與國際接軌。(記者 陳燕青)